Das nächste Halving ist Geschichte und läutete den vierjährigen Zyklus beim Bitcoin ein. Historisch kommt es hier insbesondere nach dem Halving zu einer Neubewertung von Bitcoin, die auch aus dem sinkenden Angebotswachstum resultiert. Denn das Halving macht Bitcoin knapper und führt Anlegern den Wert als hartes Asset vor Augen. Eine beliebte Metrik ist hier die Stock-2-Flow-Ratio von Bitcoin. Denn mit dem jüngsten Halving ist Bitcoin nach dieser Kennzahl knapper als Gold.
Stock-2-Flow-Ratio von Bitcoin
Das Stock-to-Flow (S2F) Modell misst das Verhältnis der aktuellen Reserve (Stock) eines Rohstoffs zu der jährlichen Produktionsrate (Flow). Ein hoher S2F-Wert weist auf eine geringe Inflationsrate und eine hohe Knappheit hin, was einen Rohstoff als Wertspeicher attraktiv macht. Für Gold, mit einem historisch hohen S2F-Wert, reflektiert dies seine Jahrhunderte alte Rolle als sichere Anlage. Bitcoin, algorithmisch konzipiert um in seiner Verfügbarkeit begrenzt zu sein, zeigt durch Halvings, eine rasant zunehmende S2F-Ratio. Dies unterstützt die Theorie, dass Bitcoin als digitaler Wertspeicher dienen könnte, analog zu Gold, indem es Knappheit und geringe Inflation bietet. S2F offenbart somit gerade die Knappheit von Bitcoin.
Bitcoin Bullenmarkt: 10 Jahre für Neubewertung von BTC?
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Willy Woo ist hier ein führender Krypto-Analyst und bietet interessante Einsichten darüber, was nach dem Bitcoin Halving in Bezug auf die Bewertung und den Marktzyklus von Bitcoin erwartet werden könnte. Nach dem Halving hat sich die Inflationsrate von Bitcoin, also die Rate, mit der neue Bitcoins durch das Mining erzeugt werden, deutlich verringert. Diese Reduktion bringt Bitcoin im Vergleich zu traditionellen Wertspeichern wie Gold in eine neue Position – darauf verweist die hohe S2F-Ratio hin.
Woo argumentiert weiter, dass obwohl die monetäre Inflationsrate von Bitcoin jetzt unter der von Gold liegt, was theoretisch die Marktkapitalisierung von Bitcoin über die von Gold treiben könnte, dies in der Praxis Zeit brauchen wird. Eine Neubewertung findet eben nicht von heute auf morgen statt, nachdem Bitcoin erstmals weniger inflationär ist. Der Analyst schätzt nun, dass Bitcoin seine S2F-Bewertung um etwa 5 bis 10 Jahre verzögert erreichen wird.
Mehrere Faktoren tragen zu dieser erwarteten Verzögerung bei, die Willy Woo wie folgt anspricht:
“Custody Infrastructure”: Die Infrastruktur für die sichere Aufbewahrung von Kryptowährungen ist komplex und muss weiterentwickelt werden, um das Vertrauen von institutionellen Investoren zu gewinnen. Denn letztendlich muss Krypto einfach zugänglicher werden, um wirklich die S2F-Neubewertung vornehmen zu können.
“Regulations”: Regulatorische Klarheit und Akzeptanz sind entscheidend für die breitere Adoption von Bitcoin, dieser Prozess ist oft langwierig und voller Herausforderungen. Dies gilt insbesondere für institutionelle Investoren, die nur unter gewissen Bedingungen in Bitcoin investieren dürfen.
“Trading Instruments”: Die Entwicklung und Genehmigung von neuen Handelsinstrumenten wie Bitcoin-ETFs nahm ebenfalls Zeit in Anspruch, was die Akzeptanz von Bitcoin als Investitionsgut verlangsamte. Mit den Bitcoin-Spot-ETFs in vielen Ländern ist hier 2024 jedoch ein Wendepunkt.
“Asset Manager Acceptance”: Die Überzeugung von Vermögensverwaltern und anderen institutionellen Akteuren, dass Bitcoin eine tragfähige Anlageoption ist, erfordert Zeit. Diese werden nur sukzessive Kapital neu allokieren.
Der nächste Bullenmarkt könnte daher länger dauern, um eine Neubewertung von Bitcoin einzuleiten, wie sie von dem S2F-Modell suggeriert wird.
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Der führende Analyst PlanB, der für seine Anwendung des Stock-to-Flow (S2F) Modells bekannt ist, äußerte sich kürzlich ebenfalls zum Halving. So sei im aktuellen Kontext der Angebotsteil, also der “Flow” von Bitcoin, deutlich weniger wichtig. Nun komme es hauptsächlich auf den vorhandenen Bestand, den “Stock”, an. Denn die meisten Bitcoins sind eben schon lange im Umlauf, die Gesamtmenge sowieso bei 21 Millionen begrenzt.
PlanB argumentiert, dass im Falle von Bitcoin der jährliche Zuwachs durch neue Bitcoins (Flow) im Vergleich zum bestehenden Bestand (Stock) immer irrelevanter wird. So könnte Bitcoin eine ähnliche monetäre Rolle wie Gold einnehmen, gekennzeichnet durch hohe Knappheit und Wertaufbewahrungspotenzial.
Bitcoin Alternative: 99BTC explodiert auf 750.000 $ im Presale
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Investoren, die frühzeitig einsteigen, könnten von erheblichen Preissteigerungen und attraktiven Staking-Renditen profitieren. Denn in nur fünf Tagen steigt der Preis für 99BTC erneut an. Die aktuelle Staking-Rendite liegt noch bei über 2000 Prozent APY, obgleich diese mit weiterem Verlauf des Presales weiter sinken wird.
