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Seit Jahren prophezeien Anleger einen Bitcoin-Kurs von einer Million US-Dollar als ultimatives Ziel. Schon 2009 prophezeite Bitcoin-Legende Hal Finney einen Marktwert von bis zu zehn Millionen US-Dollar. Doch wie ehrlich ist eine siebenstellige Prognose wirklich? Bitwise-CIO Matt Hougan erklärt, warum das Kursziel schneller eintritt, als viele Anleger heute vermuten.
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Bitcoin-Kurs bei 1 Million US-Dollar: Wie realistisch ist das?
Schon seit Jahren gilt ein Bitcoin-Kurs von einer Million US-Dollar als Traum der Bitcoiner. Doch wie realistisch ist dieses Kursziel wirklich? Ist ein siebenstelliger Marktwert überhaupt möglich oder doch viel zu utopisch? Bitwise-Investmentmanager Matt Hougan liefert darauf nun eine Antwort, die er auf Linkedin veröffentlichte.
- Bitcoin
(BTC) - Preis
$70,651.00
- Marktkapitalisierung
$1.41 T
“Ein Finanzberater fragte mich neulich: “Matt, glauben Sie wirklich, dass jeder Bitcoin eine Million Dollar wert sein könnte?” Das ist eine verrückte Zahl. Ich verstehe seine Sichtweise. Eine Million Dollar klingt verrückt. Das würde bedeuten, dass der Bitcoin-Kurs gegenüber dem heutigen Preis um das 14-Fache steigen müsste”, leitet Hougan seinen Beitrag an.
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Einst habe auch Hougan einen siebenstelligen Marktwert für unsinnig gehalten. Noch 2018 habe er gelacht, wenn Bitcoiner einen Millionenwert prophezeiten. Damals notierte BTC bei 4.000 US-Dollar. Inzwischen habe sich das Blatt jedoch gewendet.
“Je mehr Zeit ich mit der Untersuchung dieses Vermögenswerts verbrachte, desto mehr wurde mir klar, dass ich – genau wie mein Beraterfreund – einen ziemlich grundlegenden Fehler bei der Analyse der Chancen von Bitcoin gemacht hatte”, schreibt Hougan.
Bitcoins Rolle sei vorrangig die eines Wertspeichers. In dieser Funktion konkurriert die Kryptowährung mit weiteren Anlagen – etwa mit Gold. Für die angemessene Bewertung des Bitcoins sei diese Einstufung die entscheidende Grundlage.
“Vor diesem Hintergrund ist die grundlegende Berechnung zur Schätzung seines Wertes ganz einfach: Schätzen Sie die Grösse des Marktes für Wertanlagen, schätzen Sie den Anteil von Bitcoin an diesem Markt und dividieren Sie diesen Wert durch 21 Millionen (die maximale Gesamtmenge an Bitcoin). So erhalten Sie einen impliziten Preis”, argumentiert der Investmentmanager.
Aktuell dominiert das Gold diesen Markt. Das Edelmetall nimmt mit einer Marktkapitalisierung von 36 Billionen US-Dollar einen grossen Teil ein. Bitcoin wirkt mit 1,4 Billionen US-Dollar und einem Marktanteil von vier Prozent vergleichsweise klein.
Weshalb BTC näher an der Million ist, als Anleger glauben
Hier ist die Crux: Würde Bitcoin auf einen Marktwert von einer Million US-Dollar steigen wollen, müsste die Kryptowährung etwa die Hälfte des gesamten Marktes einnehmen. Auf den ersten Blick klingt das unrealistisch. Schliesslich ist der Wettbewerber Gold um ein Vielfaches besser etabliert als die vergleichsweise junge Kryptowährung.
“Doch das ist der Punkt, den die meisten Menschen übersehen: Der Markt für Wertanlagen ist nicht statisch. Tatsächlich ist er in den vergangenen zwei Jahrzehnten dramatisch gewachsen. Und da die Besorgnis über die Entwertung von Fiatwährungen zunimmt, vermute ich, dass sich dieser Trend fortsetzen wird”, schreibt Hougan dazu.
In anderen Worten: Der gesamte Markt der Wertspeicher wird in Zukunft höchstwahrscheinlich wachsen – Bitcoin genau wie Gold. BTC müsste dem Gold also gar keine Marktanteile abgewinnen, sondern seine technische Zuverlässigkeit nur beibehalten.
Wie extrem diese Entwicklung über die letzten Jahrzehnte ablief, zeigt ein Blick auf die Wertentwicklung des Goldes. Noch 2004 wies das Gold eine Marktkapitalisierung von 2,4 Billionen US-Dollar auf. Das entspricht dem aktuellen Gesamtwert des Kryptomarktes.
Diese entscheidende Eigenschaft verbindet Bitcoin und Gold
Das Edelmetall wuchs seit 2004 um 13 Prozent pro Jahr. Dass Gold diese rasante Wertentwicklung hinlegen konnte, hängt mit einer wichtigen Eigenschaft zusammen: Es ist nicht von der Verwaltung der Staatsbehörden abhängig, kann von diesen nicht willkürlich vermehrt oder verknappt werden.
Diese entscheidende Eigenschaft verbindet Gold und Bitcoin. Beide Anlagen zeichnen sich durch ihre Unabhängigkeit vom staatlichen Einfluss aus. Für weitere Wertgewinne ist dies von zentraler Bedeutung.
Menschen nutzen Wertspeicher dieser Art, weil sie den Wertverlust oder sogar den Zusammenbruch der staatlich kontrollierten Fiatwährungen erwarten.
“Aufgrund wachsender Besorgnis über die Staatsverschuldung, geopolitische Unsicherheit, lockere Geldpolitik und andere Faktoren”, dürften die Wertanlagen künftig weiter wachsen, prognostiziert Hougan.
Setzt sich das Wachstum in der bisherigen Rate fort, überschreitet der Gesamtwert der Wertanlagen schon in zehn Jahren 121 Billionen US-Dollar. Dann müsste BTC etwa nur noch über 17 Prozent der Marktkapitalisierung verfügen, um einen Marktwert von einer Million US-Dollar einzufahren.
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