Mit der kürzlichen Genehmigung von Bitcoin Spot ETFs richten sich nun alle Augen auf Ethereum und die anstehende Entscheidung der SEC. Die Krypto-Gemeinde blickt gespannt auf den finalen Stichtag im Mai 2024, welcher als Wendepunkt für die Zukunft von Ethereum ETF gesehen wird.
Der Druck steigt: Wann kommt nach dem Bitcoin Spot ETF auch ein Fonds für Ethereum?
Das Datum setzt die SEC unter Druck, eine klare Position zu Ethereum zu beziehen, insbesondere nach dessen Wechsel zu einem Proof-of-Stake-Konsensusmechanismus. Die Community erwartet, dass die Behörde Ethereum entweder als Sicherheit einstuft oder die Einführung eines Spot ETFs genehmigt.
JPMorgan bleibt vorsichtig und sieht nicht mehr als eine 50%ige Chance, dass ein Spot Ethereum ETF bis Mai genehmigt wird. Für eine solche Genehmigung müsste die SEC Ethereum analog zu Bitcoin als Commodity und nicht als Sicherheit klassifizieren.
- Ethereum
(ETH) - Preis
$3,118.31
- Marktkapitalisierung
$380.58 B
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Was steht auf dem Spiel für die Prognose von Ethereum?
Die Genehmigung von Ethereum Spot ETFs wäre ein bedeutender Schritt für die Kryptowährung. Es könnte ihren Status als führende Plattform für Smart Contracts und dezentralisierte Anwendungen stärken. Eine Ablehnung oder Verzögerung würde jedoch Unsicherheit in den Markt bringen und könnte die Dynamik von Ethereum beeinträchtigen.
Der Preis von Ether hat in Erwartung einer möglichen Genehmigung bereits einen Anstieg von fast 20% erlebt. Während Bitcoin im gleichen Zeitraum lediglich um 2,5% zulegte. Diese positive Marktbewegung spiegelt das Vertrauen der Investoren wider, dass Ethereum die nächste Kryptowährung sein könnte, die eine ETF-Zulassung erhält.
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Die Entscheidung der SEC über die Spot Ethereum ETFs wird mit Spannung erwartet und könnte weitreichende Folgen für den Kryptomarkt haben. Die nächsten Monate werden zeigen, ob Ethereum das Vertrauen der Regulierungsbehörden in ähnlicher Weise gewinnen kann wie Bitcoin. Bis dahin bleibt die Krypto-Gemeinde in Erwartung und bereitet sich auf alle möglichen Szenarien vor.
Während der Fokus der Krypto-Welt häufig auf Bitcoin liegt, ist auch der Ethereum Spot ETF ein Thema von grossem Interesse. Um das Funktionieren eines solchen ETFs zu verstehen, können wir einen Blick auf das Cash Redemption Modell eines typischen Bitcoin Spot ETFs werfen. Obwohl hier Bitcoin als Beispiel dient, sind die zugrunde liegenden Mechanismen auch für Ethereum Spot ETFs relevant.
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Der Ethereum Spot ETF: Einblicke in das Funktionieren des ETH Fonds
Ein Spot ETF für Kryptowährungen wie Ethereum arbeitet in der Regel nach einem ähnlichen Modell. Wenn ein ETF ins Leben gerufen wird, wird üblicherweise “Seed Capital” eingesetzt, um eine anfängliche Menge an Einheiten zu erwerben. Diese Einheiten bilden dann die Grundlage des ETFs, welcher die Preise der zugrunde liegenden Kryptowährung – in diesem Fall Ethereum – spiegelt.
Maklerfirmen oder “Authorized Participants” (APs) spielen eine Schlüsselrolle. Sie kaufen sofort für Investoren, was zu einer zeitverzögerten USD-Abrechnung führen kann. Ähnlich wie auch bei Aktien. Dabei wird bei Kryptowährungsbörsen ein unmittelbarer Kapitalpuffer benötigt wird. Dieser wird in der Regel keine verzögerte Abwicklung anbieten. Der Coin könnte durch die APs oder durch den ETF-Emittenten selbst bereitgestellt werden, Sie agieren somit als Gegenpartei für den Kauf der ETF-Anteile.
Der Handel des Ethereum ETFs und das Abwicklungsmodell für den ETH Coin
Im Falle des Kaufs und der Einlösung von ETF-Anteilen wird der Prozess durch den Market Maker initiiert, der eine Order an den AP richtet. Der ETF-Emittent genehmigt die Order zur Rücknahme, und der Market Maker kauft die ETF-Anteile an der Börse. Der ETF-Emittent weist dann den Bitcoin Custodian (im Falle eines Bitcoin ETFs) an, Bitcoin aus dem Cold Storage zu entnehmen und zu verkaufen, um die Order zu erfüllen. Die Erlöse aus dem Verkauf werden verwendet, um das Seed Capital zurückzuzahlen oder neue Anteile zu schaffen.
Die Struktur eines Ethereum Spot ETFs würde es traditionellen Investoren ermöglichen, in Ethereum zu investieren, ohne direkt mit der Kryptowährung handeln zu müssen. Dies könnte die Liquidität erhöhen und Ethereum möglicherweise einem breiteren Anlegerpublikum zugänglich machen. Die genaue Art und Weise, wie diese ETFs funktionieren, ist entscheidend für das Verständnis der Privatanleger. Sie zeigt, wie das traditionelle Finanzsystem versucht, die einzigartigen Herausforderungen des Handels und der Abwicklung von Kryptowährungen zu meistern.
Die Klassifizierung von Ethereum und die Debatte, ob es als Wertpapier anzusehen ist, bleibt ein heiss diskutiertes Thema unter US-Gesetzgebern und in der SEC. JPMorgan wies darauf hin, dass Ethereum letztes Jahr möglicherweise in eine neue “andere Kategorie” eingestuft werden könnte. Somit möchte man eine Klassifizierung von Ethereum als Wertpapier vermeiden.
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Die Komplexität der Ethereum-Klassifizierung: Was stellt ETH für eine Art von Asset dar?
SEC-Vorsitzender Gary Gensler betonte, dass Token, die Staking-Protokolle nutzen – wie es bei Ethereum der Fall ist – nach US-Recht als Wertpapiere angesehen werden könnten. In einer fast fünfstündigen Anhörung mit Gesetzgebern im letzten Jahr vermied Gensler eine klare Aussage dazu, ob ETH als Wertpapier gilt. Zudem deutete er an, dass die jüngste Genehmigung von Bitcoin Spot ETFs nicht als Indikator für eine mögliche Zustimmung zu ETFs, die auf anderen Krypto-Assets basieren, zu verstehen sei.
Während einige Analysten, wie James Seyffart von Bloomberg Intelligence, optimistischer als JPMorgan hinsichtlich der Genehmigung von Spot ETH ETFs sind, bleibt die Haltung der SEC ungewiss. Die Notwendigkeit einer Genehmigung von Spot Bitcoin ETFs entstand teilweise aus der vorherigen Genehmigung von Bitcoin Futures ETFs. Ebenso aus einem Gerichtsurteil, das die SEC aufforderte, ihre Ablehnung des Versuchs von Grayscale, den Grayscale Bitcoin Trust in einen ETF umzuwandeln, nochmals zu prüfen.
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Gemischte Meinungen von Analysten für Anträge eines ETH Spot ETFs
Verschiedene Firmen, darunter Schwergewichte wie BlackRock und Fidelity, haben kürzlich Anträge für Spot ETH ETFs eingereicht. Die Zukunft dieser Anträge hängt stark von der Entscheidung der SEC ab, Ethereum entweder als Commodity oder als Wertpapier zu klassifizieren.
Die Wertpapier über die regulatorische Einstufung von Ethereum als Wertpapier stellt eine bedeutende Hürde für die Genehmigung von Spot ETH ETFs dar. Sollte die SEC Ethereum als Commodity klassifizieren, könnten wir eine ähnliche Welle von ETF-Zulassungen wie bei Bitcoin sehen. Wenn jedoch Ethereum als Sicherheit eingestuft wird, könnte dies die Landschaft für Ethereum-basierte Anlageprodukte drastisch verändert. Und möglicherweise zu einer restriktiveren Regulierung führen. Die Entscheidung der SEC wird somit richtungsweisend für die weitere Entwicklung des Kryptowährungsmarktes sein.
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