Was ist Bitcoin Halving? Alle Halvings, Kursdaten und Ausblick 2028

Auch wenn es noch etwas Zeit bis zum nächsten sogenannten Bitcoin Halving in 2028 ist, lohnt sich ein genauer Blick auf dieses Ereignis. Das Halving ist eine der wichtigsten Eigenschaften, die sich Satoshi Nakamoto bei der frühen Programmierung der digitalen Währung ausgedacht hat. Dabei wird die Belohnung pro geschürften (geminten) Block halbiert. In diesem Artikel erklären wir Dir, wie das Halving funktioniert, welchen Einfluss es auf den Bitcoin Kurs hat und wann das nächste Halving stattfindet.

Was ist das Bitcoin Halving?

Konkret bedeutet dies: alle 210’000 Blocks oder ca. alle 4 Jahre werden beim Bitcoin Mining an die Miner nur noch die Hälfte an Bitcoins als Entlohnung (sog. Rewards) ausgeschüttet. Diese Regel ist im Code eines jeden Blocks fest verankert und kann nicht verändert werden.

In der Kombination damit, dass die Anzahl der Bitcoins auf 21 Millionen Coins begrenzt ist, sorgt das Halving dafür, dass das Angebot an neuen Bitcoins mit der Zeit immer langsamer wächst. Denn es wird schwieriger die Zahlenreihen zu berechnen und man benötigt mehr Rechenkapazität. Und diese Kapazität kostet Geld.

Alle Bitcoin Halving im Überblick:

Warum gibt es das Bitcoin Halving?

Das Halving verknappt das Angebot an neuen Bitcoins systematisch. Als Ergebnis aus dieser limitierten Verfügbarkeit und der steigenden Nachfrage mit wachsender Bekanntheit steigt der Wert eines Bitcoins. Das ist zumindest die Theorie hinter Satoshis Designentscheidung.

Durch das Halving sinkt die Inflationsrate von Bitcoin mit jedem Zyklus. Nach dem vierten Halving im April 2024 liegt die jährliche Inflationsrate von Bitcoin bei unter 1% und damit niedriger als die von Gold. Dieser Mechanismus macht Bitcoin zu einem deflationären Asset, vergleichbar mit einem Edelmetall, dessen Förderung immer aufwändiger wird.

Wie wirkt sich das Halving auf den Bitcoin Kurs aus?

Die grosse Frage bei jedem Halving: Was passiert mit dem Kurs? Die historischen Daten zeigen ein klares Muster, auch wenn vergangene Entwicklungen keine Garantie für die Zukunft sind.

Historische Kursentwicklung nach Halvings

Nach jedem der bisherigen Halvings stieg der Bitcoin Kurs in den darauffolgenden 12 bis 18 Monaten deutlich an:

• 2012: Kurs am Halving-Tag ~$12. Innerhalb von 12 Monaten stieg BTC auf über $1’100. Ein Plus von über 9’000%.
• 2016: Kurs am Halving-Tag ~$650. Bis Dezember 2017 stieg BTC auf fast $20’000. Ein Plus von rund 2’900%.
• 2020: Kurs am Halving-Tag ~$8’570. Bis November 2021 erreichte BTC ein Allzeithoch von ~$69’000. Ein Plus von rund 700%.
• 2024: Kurs am Halving-Tag ~$63’850. Bis Oktober 2025 erreichte BTC ein neues ATH von ~$109’000. Stand April 2026 liegt BTC bei rund $77’000. Ein Plus von rund 21% nach 12 Monaten.

Das Muster ist eindeutig: Die prozentualen Gewinne nach dem Halving werden von Zyklus zu Zyklus kleiner. Das 2024er Halving hat bisher die schwächste Post-Halving-Performance in der Geschichte gezeigt.

Die Kettenreaktion nach dem Halving

Was viele übersehen, ist der zeitliche Aspekt. Die Auswirkungen des Halvings auf den Kurs treten nicht sofort ein, sondern verzögert. Der Krypto-Analyst Joe Burnett von III Capital beschreibt den Mechanismus als Kettenreaktion: Nach dem Halving verkaufen Miner Bitcoins, um ihre Betriebskosten zu decken. Gleichzeitig werden ihre Einnahmen halbiert. Weniger rentable Miner stellen die Produktion ein. Das reduziert das Angebot an neu geschürften Bitcoins. Die volle Wirkung entfaltet sich erst über Monate.

Wird der Halving-Effekt schwächer?

Mit jedem Halving halbiert sich eine kleinere absolute Menge an neuen Bitcoins. Beim Halving 2024 sank die tägliche Produktion von 900 auf 450 BTC. Zum Vergleich: Allein in den Bitcoin-Spot-ETFs flossen im ersten Quartal 2026 rund 18,7 Milliarden US-Dollar. Die institutionelle Nachfrage übersteigt die tägliche Mining-Produktion um ein Vielfaches.

Viele Analysten argumentieren daher, dass der Halving-Effekt auf den Kurs mit jedem Zyklus abnimmt. Institutionelle Zuflüsse, regulatorische Entwicklungen und makroökonomische Faktoren (Zinsen, Inflation, geopolitische Krisen) haben 2024/2025 den Kurs stärker beeinflusst als das Halving selbst. Die Kaiko-Studie zum Jahrestag des 2024er Halvings bestätigt: Die 60-Tage-Volatilität von Bitcoin ist von über 200% im Jahr 2012 auf unter 50% gefallen.

Das Bitcoin Halving 2024 im Rückblick

Am 20. April 2024 wurde die Blockbelohnung bei Block 840’000 erfolgreich von 6,25 auf 3,125 BTC halbiert. Es handelte sich um das vierte Bitcoin Halving der Geschichte.

Alle 210’000 Blöcke kommt es zu einer Halbierung der produzierten Bitcoin. Die beabsichtigte Blockzeit beträgt zehn Minuten, allerdings kommt es immer wieder zu Abweichungen.

Was danach passierte: Bitcoin erreichte im Oktober 2025 ein neues Allzeithoch von rund 109’000 USD, korrigierte aber anschliessend deutlich. Im April 2026 liegt der Kurs bei rund 77’000 USD. Damit hat das vierte Halving zwar zu einem neuen ATH geführt, die Performance fällt aber im historischen Vergleich schwach aus.

Das von PlanB entwickelte Stock-to-Flow-Modell, das die vorhandene Menge eines Assets ins Verhältnis zu dessen jährlicher Produktion setzt, hatte die Richtung korrekt vorhergesagt. Die absoluten Kursziele des Modells wurden jedoch nicht erreicht. Das Modell bleibt in der Community umstritten.

Wann ist das nächste Bitcoin Halving?

Das fünfte Bitcoin Halving wird voraussichtlich im April 2028 stattfinden, bei Block 1’050’000. Die Blockbelohnung wird dann von 3,125 auf 1,5625 BTC sinken.

Das genaue Datum lässt sich nicht mit Sicherheit vorhersagen, da es von der tatsächlichen Blockproduktionsrate abhängt. Schwankungen in der Hashrate können das Datum um einige Wochen nach vorne oder hinten verschieben.

Nach dem fünften Halving werden weniger als 5% aller Bitcoins noch zu schürfen sein. Die tägliche Produktion sinkt auf rund 225 BTC pro Tag.

Was bedeutet das Halving für Miner?

Für Miner ist jedes Halving ein einschneidendes Ereignis. Ihre Einnahmen aus Blockbelohnungen werden auf einen Schlag halbiert. Denn es wird schwieriger die Zahlenreihen zu berechnen und man benötigt mehr Rechenkapazität. Und diese Kapazität kostet Geld. So konnten „früher” noch mehrere Bitcoins pro Tag am heimischen PC errechnet werden. Heutzutage würde dies Jahre dauern für die gleiche Anzahl an Bitcoins.

Die Konsequenz: Nach jedem Halving fallen ineffiziente Miner aus dem Markt. Nur Betreiber mit Zugang zu günstiger Energie und moderner Hardware bleiben profitabel. Gleichzeitig steigt die Bedeutung der Transaktionsgebühren als Einnahmequelle. Nach dem Halving 2024 stiegen die Gebühren kurzzeitig auf Rekordhöhen, unter anderem durch den Launch des Runes-Protokolls.

Langfristig werden die Transaktionsgebühren die Blockbelohnung als Haupteinnahmequelle der Miner ablösen.

Fazit

Das Bitcoin Halving ist ein fundamentaler Bestandteil von Bitcoins Geldpolitik. Es sorgt für eine planbare, sinkende Inflation und macht Bitcoin zu einem der wenigen Assets mit einer festen, transparenten Angebotsstruktur.

Historisch hat jedes Halving zu einem Kursanstieg in den darauffolgenden 12 bis 18 Monaten geführt. Allerdings werden die prozentualen Gewinne von Zyklus zu Zyklus kleiner und der Einfluss institutioneller Zuflüsse, Regulierung und Makroökonomie nimmt zu. Das Halving allein ist kein Garant für steigende Kurse.

Wie auch immer es kommen wird, ein Halving ist immer ein besonderer Moment in der Bitcoin-Welt.